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教你如何在黑天鹅降临之际大赚一笔

来源:悟空返佣网 发布时间:2018-04-13

尽管塔勒布一再强调,黑天鹅事件不可预测,一切预言家都是骗子,但他自己却神奇地预言了2008年金融危机。塔勒布在2007年出版了《黑天鹅》,其中提到全球性金融危机正在临近。不久之后,次贷危机爆发,接着引发了全球性金融危机。

 

对此,塔勒布的解释是,因为看到了十分非常明显的金融危机信号,所以他一直在暗中做空,耐心等待机会。而且他知道,等待得越久,收获也就越大。终于,当2008年大崩盘如期而至时,他顺利收网。

 

对于初出茅庐的塔勒布来说,这次股灾成了他真正的事业起点,不仅令他赚到了人生的第一桶金,还印证了他的 “黑天鹅”猜想。

 

一切预言本质上都是谎言

 

一般来说,如果想知道未来会如何,只需要从足够多的历史数据中归纳出规律,就可以将它作为判断未来的依据。比方说,经济学家们通常对各种历史数据做花式回归分析,画出漂亮的图形,然后信誓旦旦地告诉我们,根据图形走势,下一步一定会如何如何。塔勒布认为盲目地使用这种方法一定会铸成大错。他举了一个著名的 “火鸡案例”:

 

假设有一只聪明的火鸡,自出生以来,已经安逸舒适地享受了1000天的生活,受到主人的精心照料。经过1000天的谨慎观察、画出各种走势图之后,它得出确凿无疑的结论:被精心照料、按时投喂是一只火鸡享有的不可剥夺的生活方式。然而,它不知道的是,明天就是感恩节了,这只可怜的火鸡最终也没想明白,为什么前1000天的历史数据没告诉它任何关于第1001天的事情。

 

别以为只有火鸡才会犯这种低级错误。2008年金融危机之后,前美联储主席格林斯潘在美国国会解释称,这次危机从根本上说是难以预测的,因为“之前从未发生过”。塔勒布在书中幽默地指出,如果他当时在现场,一定会站起来直接怼他:“格林斯潘先生,您之前从未去世过,80多年了从来没有,这是否意味着您会长生不死呢?”

 

其实,这是哲学界的一个老问题,也就是著名的“休谟难题”:从过去不可能推论出未来,从一切已知不可能推出未知是什么。分析了1000个成功案例,也并不能保证自己成功,这就是为什么“成功学”不靠谱,为什么一切预言本质上都是谎言。

 

而且,与我们的常识恰恰相反,掌握更多的信息并不意味着能够更加明智,反而有可能让我们深受“信息毒害”。我们知道的新闻细节和小道消息越多,对事实越早下判断,就越容易错得离谱。

 

塔勒布写道:“几乎所有人都熟悉当前事态的每一个细节……他们阅读每一篇新出炉的文章,收听每一个广播电台,对于谁会见了谁,说了什么,以及用了什么语气,人人都如数家珍。然而,这一切没有任何意义……每小时看新闻比阅读周刊要糟糕得多,因为较长的时间间隔至少能过滤掉一些信息。”

 

在确定亏损空间较小的情况下大胆投机

 

现在,回到我们最为关心的问题:如何才能在重大投资决策上避免成为一只“火鸡”?

 

迄今为止所有的投资理论都认为,像1987年美国股市崩盘这样的事情,要宇宙寿命的几十亿倍时间才有可能发生一次;而事实上,同等破坏力的崩盘事件每隔一、二十年就会发生一次。

 

然而,奇怪的是,尽管现代投资理论如此明显地与事实不符合,可还是有好些经济学家就是凭借这样的理论获得了诺贝尔奖。华尔街的投资经理们也是基于这样的理论获得了客户的拥戴。而现在塔勒布跳出来说:“这些人全错了!这些人对投资理论如此明显的缺陷竟然睁眼瞎,不是骗子就是疯子。”

 

那么,作为普通投资者,我们该怎么办?其实思路很简单:“塔勒布在进行长期反向操作。”普通投资者是在平时挣一点小钱,然后在崩盘时大出血;而塔勒布则刚好相反,在市场平稳时他每天会损失一点点小钱,他称之为“流血策略”,而一旦有某个黑天鹅事件发生,就可以使他获得极高的回报,足以弥补此前几年、甚至是几十年累积的小额损失。

 

就结果来看,只需要发生1次黑天鹅事件,就可以回本。而实际上,在塔勒布20年的交易生涯当中,已经发生了4次黑天鹅事件。这个世界远不如人们想象的那么稳定,而塔勒布也就远比他自己想象的要赚得多。

 

并且,随着全球化的深入,全球金融系统的连为一体将大大增加体系的脆弱性。这也就意味着,黑天鹅事件将造成比以往更大的危机。而对反向操作的人来说,这将提供更大的机会。

 

这种操作思路听起来简单,但对普通投资者来说,如何能坚持10-20年“流血”而不动摇?这就是塔勒布所说的“杠铃策略”:

 

“不要把钱投入中等风险的投资,应该把大部分,即85%至90%的资金投入到非常安全的领域,如购买国债。而剩下的10%至15%则投入到高风险的投机性业务,使用尽可能多的财务杠杆,例如期权。‘杠铃策略’的平均风险与一般的中等风险的投资策略差不多,但可以从黑天鹅事件中获益。”

 

“杠杆策略”的关键在于,利用这10%至15%的资金,尽可能多地参与小型投机。塔勒布总结说:“在确保损失空间有限的时候,你必须尽可能主动出击,大胆投机,甚至需要‘失去理智’。”

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